新2手机管理端:《大行报告》中金料内地网企本季基本面展望平淡 对明年广告业务增速预期谨慎

中金发表报告,预期内地互联网企业今季基本面展望平淡,11月主流电商平台用户流量因「双十一」购物节的到来均出现按月提升,淘宝、京东(09618.HK)    -10.200 (-3.512%)    沽空 $9.64亿; 比率 34.139%   、拼多多(PDD.US)     、手机天猫、唯品会(VIPS.US)     的月活跃用户、日活跃用户等数据皆按月上升。不过,该行指疫情反复导致11月各主流OTA平台的用户流量大幅下降,携程(09961.HK)    -20.400 (-10.515%)    沽空 $7.49千万; 比率 53.864%   、去哪儿旅行及飞猪的数据均出现大幅按月下降。

该行表示,纳斯达克指数月按月保持平稳,中国互联网部分股票的股价承压。其中,京东上涨7%、阿里巴巴(09988.HK)    -3.700 (-3.065%)    沽空 $11.44亿; 比率 19.822%   下跌及拼多多下跌25%,主要由于电商平台第三季度业绩及「双十一」购物节期间表现分化;而美团(03690.HK)    -12.600 (-5.285%)    沽空 $5.36亿; 比率 9.448%   下跌12%及携程下跌4%,主要受到局部疫情反复、消费者出行受阻的影响。


另外,内地电商行业11月线上消费进入旺季,,

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,受高基数、整体消费疲软以及直播带货对部分品类造成的分流影响,「双十一」逐渐步入新常态,GMV增速较往年有所放缓,电商平台更聚焦于供需两端的可持续发展。游戏行业则受未成年人保护等政策以及个人信息保护法的影响。

中金仍维持对近期游戏大盘增速的保守态度,长期关注游戏出海进展。该行仍然看好内容行业视频化大趋势,未来短视频平台头部集中度仍有提升空间。

展望明年,该行对广告大盘增速维持相对谨慎态度,建议关注先前营销费用较高,有费用率改善逻辑的标的。而本地生活行业外卖受疫情和宏观消费疲软影响,11月增速出现下滑。至于社区团购逐步进入生鲜线上购物旺季,但头部平台更为关注降亏损提毛利,预计单量增长速度保持缓和。(ek/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2021-12-17 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)


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